Trading options credit spreads

O My Weekly Option Trades desenvolveu uma estratégia de negociação inovadora e algorítmica que troca os spreads de crédito de opções semanais. Nosso desempenho em 2017 demonstra que a estratégia tem uma clara vantagem em relação às estratégias típicas de sucesso e falta encontradas nos spreads de crédito semanais gerados por computador, produziu uma performance de 92 em 2017, ganhando 23 de 25 negócios para o ano. Risco mais baixo com uma desvantagem definida Tempo limitado no mercado uma exposição máxima ao mercado de 4 dias. Requisitos de margem baixa, você pode criar patrimônio a partir de uma pequena conta Comércio automático através do seu corretor ou do nosso Desenvolver uma renda estável com uma estratégia conservadora e rentável. Súmarios de Crédito: Estrutura de Spreads de Crédito Agora que você tem uma idéia básica do que uma opção se espalha e se sente Como (claro que se limita ao nosso simples spread de chamada de touro vertical), vamos expandir essa base para outros tipos de spreads e dar uma olhada em outro exemplo de uma propagação vertical. Para este exemplo, tornaremos o tempo um amigo para o espalhador. O exemplo do capítulo anterior usou as greves de chamadas da IBM de outubro de 85 e 90 para ilustrar uma propagação de débito de chamada vertical simples. Lembre-se que a vertical significa usar o mesmo mês para construir a propagação. Se quisermos reverter esse tipo de propagação, inverteremos a dinâmica do lucro, e isso levaria a um crédito na sua conta de negociação ao abrir a posição. O objetivo do spreader de crédito - e os parâmetros da rentabilidade potencial de um spread de crédito - é fundamentalmente diferente, apesar da imagem espelhada vista no design do spread (ou seja, vender em vez de comprar o OTM e comprar em vez de vender a opção de chamada FOTM IBM) . Como as opções usadas para construir a propagação vertical expiram ao mesmo tempo, não há necessidade de se preocupar com as taxas de decadência do valor do tempo em diferentes meses (como em calendário ou spreads de tempo, que são cobertos nos spreads horizontal e diagonal Seção que se segue). Para visualizar a dinâmica de lucratividade de um spread de crédito de chamada vertical. Retornamos ao exemplo de uma propagação de chamadas verticais com opções da IBM, onde adquirimos o 85 de outubro e vendemos o 90 de outubro, mas desta vez por um débito hipotético de 120. Agora, reverteremos esse pedido e geraremos um spread de crédito no processo . Conforme observado na Figura 1, o lado inferior direito do gráfico de lucro mostra a perda máxima de 320 e o lado superior esquerdo mostra o potencial de lucro máximo de 120. A perda máxima de 320 resultados da curta chamada de outubro de 2008 que expira em O dinheiro, mas tendo perdas limitadas pelo lado longo do comércio, a chamada de 90 de outubro. Figura 1 spread de crédito de chamada de urso vertical Aqui nós adquirimos um crédito líquido e lucraremos se o estoque subjacente se fechar abaixo de 86,20 (85 1,20 86,20) no vencimento, o que significa que queremos ter uma perspectiva neutra a baixada sobre o estoque Ao usar esse tipo de propagação. O ponto de equilíbrio é determinado adicionando o prêmio do spread (1.20) ao preço de exercício (85). Em outras palavras, para que ocorra uma perda, o estoque deve negociar até o curto ataque no spread de chamadas de urso e exceder o crédito coletado (1,20). Por exemplo, se a IBM fechar às 87 no vencimento - a terceira sexta-feira de outubro - a opção curta será no dinheiro e se instalará às 2.00 (87 85 2.00). Enquanto isso, a greve de outubro de 90 terá expirado do dinheiro e não terá valor. O spreadador de crédito será debitado 2,00 (o valor do 87 de outubro no dinheiro) em liquidação, que será compensado apenas parcialmente pelo valor do prêmio cobrado quando o spread foi aberto (1,20), por uma perda líquida de -80. , Ou -80. Para cada spread, haveria uma perda de 80 neste cenário. Seja usando um débito vertical ou spread de crédito, os mesmos princípios estão em ação no lado da colocação. Você poderia usar um spread de débito (conhecido como spread de urso) para negociar uma perspectiva de baixa (comprar um caixa eletrônico e vender um FOTM). Por outro lado, se você tivesse uma perspectiva otimista ou neutra, você poderia construir uma propagação de crédito (conhecida como spread de touro), que envolve a venda de um caixa eletrônico e a compra de um FOTM para limitar perdas potenciais. O perfil do profitloss é idêntico aos spreads de chamadas verticais descritos acima. Credit Spreads Credit Spreads - Definição Credit Spreads são posições de opções criadas pela compra de contratos de opções mais baratas e, simultaneamente, escrevendo contratos de opções mais caras. Credit Spreads - Introdução Como ser um banqueiro no comércio de opções Bem, isso é o que os spreads de crédito são projetados para fazer na negociação de opções. Credit Spread é um dos dois tipos de opções que se espalha, sendo o outro o Debit Spread. Os spreads de crédito realmente deram opções negociando alguns de seus efeitos maravilhosos, como permitir que você lucre mesmo quando o preço do estoque subjacente está de lado. Na verdade, a capacidade de lucrar em mercados neutros fez propagação de crédito, as opções mais popularmente divulgadas se espalham por gurus das opções em todo o mundo. No entanto, apesar da popularidade, os spreads de crédito são muito mais complexos do que seus primos de débito e também exigem um maior nível de conta comercial e margem. Este tutorial deve explorar em profundidade o que os spreads de crédito são, como eles funcionam e introduzir brevemente os diferentes tipos de estratégias de opções de spread de crédito. O que é Credit Spreads Os spreads de crédito referem-se a spreads de opções que você realmente recebe dinheiro (crédito líquido) para executá-los. Esse crédito para sua conta de negociação de opções é o motivo pelo qual tais spreads de opções são conhecidos como Credit Spreads. Quando você escreve uma opção, você está colocando uma posição de opções curtas, mas quando você compra uma opção mais barata no mesmo estoque subjacente usando o prêmio recebido da venda da posição de opções curtas, é criado um spread de crédito. Isso significa que as pernas curtas em um spread de crédito geram prémio superior ao suficiente para compensar o preço das pernas longas com o prémio em dinheiro restante para ser recebido. Os spreads de opções que fazem o contrário do débito da sua conta (reduzindo o seu saldo de caixa) são conhecidos como Debit Spreads. Isso significa que você realmente recebe dinheiro por colocar um spread de crédito enquanto você pagará em dinheiro por colocar um spread de débito. Um exemplo de um spread de crédito é o Bull Put Spread, que consiste em comprar mais barato das opções de colocação de dinheiro e depois escrever mais caro no dinheiro ou nas opções de pagamento de dinheiro, resultando em dinheiro recebido da transação desde o início. Exemplo de spread de crédito Assumindo que a QQQ está negociando às 61, suas opções de venda do Mar de 61 estão sendo negociadas em 0,60 e suas posições de 60% estão sendo negociadas em 0,20. Você está esperando que o QQQ permaneça estagnado ou vá para cima. Em vez de escrever apenas as opções de colocação do Mar 61 (o que faz uma escrita de roupa nua), você decide ir para um mercado de touro colocado, comprando também as opções de Mar 60 Put para reduzir os requisitos de margem e evitar novas perdas, se a QQQ cair abaixo 60. Bull Put Spread 0.60 - 0.20 0.40 Crédito em sua conta Você deve saber a diferença entre spreads de crédito e spreads de débito antes de considerar os spreads de opções de negociação devido ao fato de cada tipo conter características únicas que afetam significativamente sua conta de opções e Apetite de risco. Propósitos de Credit Spreads Então, por que as opções de comerciantes e até mesmo os fabricantes de mercado comercializam spreads de crédito Qual é o propósito dos spreads de crédito na negociação de opções Os spreads de crédito foram criados principalmente para reduzir a exigência de margem de opções de opções de escrita nua e colocar um limite para uma perda de outra forma ilimitada potencial. A escrita nua é quando você vende opções sem uma posição correspondente no estoque subjacente ou uma posição longa em uma posição de opção oposta como garantia. Isso resulta em escritas nus que requerem uma margem muito alta para colocar, mesmo que você ainda obtenha crédito em dinheiro de colocar o cargo. Ao escrever um spread de crédito, você poderá diminuir significativamente a margem requerida pela posição, uma vez que as pernas longas mais baratas atuam como garantia parcial. Isto é particularmente útil quando você espera que o estoque subjacente permaneça relativamente estagnado ou se mova apenas de forma moderada (Saiba mais sobre os seis principais pregões na negociação de opções). Embora a compra de uma opção mais barata contra uma posição de escrita nua diminua a rentabilidade, como parte do prêmio recebido da venda de opções, iria comprar a opção mais barata, a margem significativamente menor e o risco limitado que resulta em que o crédito se espalha mais valioso e mais seguro do que Posições de escrita nua. Os spreads de crédito normalmente vêm com potencial de lucro limitado e potencial de risco limitado, isto significa que geralmente há um limite máximo no lucro máximo alcançável (geralmente o crédito líquido recebido) e um piso para a perda máxima possível, tornando a taxa de risco de recompensa da posição de opções Predeterminável. Devido à capacidade de opções curtas para lucrar com o decadência do tempo, as ações subjacentes permanecem relativamente estagnadas, os spreads de crédito geralmente são famosos por serem estratégias de opções neutras, embora o crédito expulhe estratégias de opções voláteis (como a propagação de borboleta curta e o spread de condor curto), bem como Estratégias de opções de crédito e hipóteses de crédito também existem. Devido à deterioração do tempo, sendo um amigo de spreads de crédito, os spreads de crédito também são capazes de lucrar em mais de uma direção geralmente quando o preço do estoque subjacente permanecendo estagnado, bem como em uma única direção ou mesmo em todas as 3 direções, aumentando significativamente A probabilidade de lucro dos spreads de crédito. Por exemplo, um touro colocou o spread seria capaz de lucrar quando o preço do estoque subjacente suba, permaneça estagnado ou mesmo cairá ligeiramente (Sim, todas as 3 direções) Exemplo de limite de perda de lucro do spread de crédito Assumindo que você escreveu o QQQ Mar 6162 Bull Put Espalhe no exemplo anterior. O dinheiro no valor de 61 de março expira sem valor, permitindo que você desembolse seu prêmio total de 0,60 enquanto QQQ permanecer acima de 61. Se o preço do QQQ caísse abaixo de 60, o 60% aumentaria dólar por dólar com o 61 de março Coloque, compensando quaisquer perdas adicionais. Bull Put Spread lucro máximo 0,60 - 0,20 0,40 Perda máxima (62 - 61) - 0,40 0,60 O índice de risco de recompensa neste caso seria: Rácio de Risco de Recompensa 0,40 0,60 0,67 Tipos de Credit Spreads Existem spreads de crédito para todas as classes de estratégias de opções Bullish , Baixista, neutro e volátil e tipicamente são de risco limitado e lucro limitado. Aqui estão links para estratégias de opções de lucro limitadas com risco limitado, onde você pode encontrar uma abundância de spreads de crédito. O spread de crédito otimista mais comum é o Bull Put Spread. O spread de crédito mais comum de baixa é o Bear Call Spread. O spread de crédito neutro mais comum é o spread de borboleta de ferro e o spread de crédito volátil mais comum é o Short Butterfly Spread. Como o Credit Spreads funciona Então, como os spreads de crédito funcionam do jeito que eles fazem na negociação de opções O que é o princípio subjacente em relação aos spreads de crédito que lhes permite reduzir os requisitos de margem, lucrar em mais de uma direção e limitar o risco. Todos os spreads de crédito consistem em ser Curto perto das opções de dinheiro, ao mesmo tempo em que está fora das opções de dinheiro. O valor extrínseco da opção de dinheiro absorve parte do prêmio recebido da venda de perto das opções de dinheiro e atua como garantia parcial que reduz a exigência de margem devido ao risco limitado. Como o spread de crédito funciona Exemplo 1 Supondo que a QQQ esteja negociando às 61, as opções de venda do Mar 61 estão sendo negociadas em 0.60 e suas posições de 60 de março estão negociando em 0.20. Você escreve um contrato das opções de venda do Mar 61 para 0,60 e compra um contrato das opções de venda do Mar 60 para 0,20. Crédito Líquido 0,60 - 0,20 0,40 Neste exemplo, o prêmio recebido reduziu de 0,60 a 0,40 (33 menores) devido à compra das opções de venda do Mar 60, mas as opções de venda do Mar 60 aumentarão em dólar por dólar com as opções de venda do Mar 61 se QQQ cai abaixo de 60, eliminando assim quaisquer perdas adicionais abaixo de 60. Em um spread de crédito, mesmo que a perda máxima seja limitada devido ao preço de exercício das pernas longas, o potencial de perda máxima geralmente seria maior do que o potencial de lucro máximo e existe Sempre o risco de que tal perda não seja coberta pelo comerciante de spread de crédito e é por isso que a margem seria necessária para os spreads de crédito, mesmo que a margem requerida fosse muito menor do que escrever as opções de venda sem a perna longa. Como o spread de crédito funciona Exemplo 2 Seguindo o exemplo acima. Suponha que, em vez de reagrupamento, o QQQ cai inesperadamente para 59 em março. O curto Mar 61 coloca as opções para (61 - 59) 2 de 0.60 resultando em uma perda de 1.40. O longo Mar 60 coloca opções para (60 - 59) 1 de 0,20, resultando em um ganho de 0,80. Se você simplesmente escreveu o Mar 61 colocado como uma escrita nua, você perderia 1.40. No entanto, o spread de crédito neste caso resultou em uma perda total de apenas 1,40 - 0,80 0,60. Em um spread de crédito, o potencial de lucro máximo é limitado devido ao fato de que a fonte de lucro geralmente é o valor extrínseco recebido de escrever as pernas curtas. Como tal, o lucro máximo possível de um spread de crédito pode ser predeterminado através de uma fórmula matemática e considerado para o planejamento comercial de opções antes de executar o comércio. Como o spread de crédito funciona Exemplo 3 Seguindo o exemplo acima. Supondo que QQQ se reúna para 63 por vencimento. O 61 de março expira fora do dinheiro, permitindo que você desembolse todo o prêmio de 0,60 como lucro. O 60 de março também expira fora do dinheiro, perdendo o valor de 0,20 pago para comprá-los. Como você pode ver acima, o lucro máximo da posição pode ser apenas 0,60 - 0,20 0,40, independentemente de quão alta QQQ se reúna. É por isso que os spreads de crédito geralmente são usados ​​quando o preço do estoque subjacente deve permanecer estagnado ou moderado moderadamente. No entanto, também é devido ao fato de que a fonte de lucro para um spread de crédito é o prêmio recebido de escrever as pernas curtas, os spreads de crédito geralmente são capazes de lucrar em mais de uma direção. Como o spread de crédito funciona Exemplo 3 Seguindo o exemplo acima. Supondo que QQQ permaneça em 61 por vencimento. O 61 de março expira fora do dinheiro, permitindo que você desembolse todo o prêmio de 0,60 como lucro. O 60 de março também expira fora do dinheiro, perdendo o valor de 0,20 pago para comprá-los. Como você pode ver acima, o spread de crédito continua a gerar o lucro total de 0.60 - 0.20 0.40, mesmo que QQQ permaneça estagnado. Sim, os spreads de crédito geralmente são estratégias multidirecionais. Cálculo do retorno sobre o investimento (ROI) do Credit Spreads O retorno do investimento informa o quanto o seu investimento é rentável e é simplesmente calculado pela divisão do lucro contra o capital comprometido. Se você comprometer 10.000 para um investimento e esse investimento retorna 5000 como lucro, seu ROI é 50 (500010,000 0,5 x 100 50). O retorno do investimento é extremamente fácil de determinar para os spreads de débito, já que você realmente paga dinheiro para comprar essa posição. Então, como pode retornar o investimento, é calculado para os spreads de crédito que não só não exige dinheiro para colocar, mas sim créditos sua conta com dinheiro desde o início. Mesmo que você não precise pagar em dinheiro para aumentar os spreads de crédito, Uma quantidade significativa de dinheiro, conhecida como a margem, será obrigada a ser realizada em sua conta, a fim de colocar um spread de crédito em primeiro lugar. Este montante de margem não pode ser usado para outros fins e é reservado exclusivamente como garantia para o spread de crédito. Como tal, o valor da margem se torna o investimento que você faz em um comércio de spread de crédito e deve se tornar a base para o cálculo do ROI. Exemplo de cálculo de ROI de spread de crédito Seguindo o exemplo acima. Você comprou 1 contrato de 60 de março Put e escreveu 1 contrato do March 61 Put e 200 é mantido em sua conta como requisito de margem. Supondo que QQQ se reúna para 63 por vencimento. O 61 de março expira fora do dinheiro, permitindo que você desembolse todo o prêmio de 0,60 x 100 60 como lucro. O 60 de março também expira fora do dinheiro, perdendo o valor de 0,20 x 100 20 pago para comprá-los. Lucro total 60 - 20 40 Retorno sobre o investimento (ROI) Margem de lucro 40 200 0,2 20 No exemplo acima, para suportar 200 em sua conta como margem para a execução deste Bull Put Spread, você ganhou 40 resultados. Uma vez que esse lucro veio de suportar 200 em sua conta, o 200 deve ser considerado comprometido ou investido no Bull Put Spread e deve se tornar a base para o cálculo do ROI, que neste caso resulta ser 20 ROI. Nível de conta exigido para as expansões de crédito Uma vez que os spreads de crédito exigem margem e apresentam maior risco em relação à razão de risco de recompensa, bem como risco de inadimplência em caso de atribuição. Exigiria um nível de negociação mais elevado do que os spreads de débito. No entanto, devido ao potencial de risco limitado, o spread de crédito também requer um menor nível de negociação de contas do que as posições de escrita nua. Como tal, os spreads de crédito normalmente exigem o nível de negociação da conta de opções 4. Leia mais sobre os níveis de negociação de opções de conta. Vantagens do Credit Spreads Cash received upfront. Capaz de lucrar em mais de uma direção. Potencial de perda limitada. Requisito de margem inferior do que as posições de escrita nua Desvantagens da margem de expansão de crédito é necessária. Maior nível de conta necessário do que os spreads de débito. Geralmente tem uma relação de risco de recompensa desfavorável Credit Spread Questions